就在刚刚，特斯拉 2025 年第四季度财报会上，CEO 埃隆 · 马斯克文牍，终末一批 Model S 与 Model X 车型，将不才一季度矜重停产。

"若干有些伤感，但如实到了该达成的期间。"马斯克的语言中带着一点怀旧。这两款曾界说特斯拉高端形象、开启电动立异的功勋车型，最终让位于公司眼中更弘大、更粗重的畴昔。他文牍，弗里蒙特工场的 S/X 分娩线将被校正为 Optimus 东谈主形机器东谈主工场，恒久规划是每年分娩 100 万台机器东谈主。

同期，马斯克还默示，特斯拉的职责宣言已由此前的"加快宇宙向可执续动力的转型"修改为"构建一个惊东谈主深沉的宇宙"。 

联系词，告别经典与擘划畴昔的弘大叙事，无法狡饰财报上冰冷的数字。2025 年，特斯拉总营收 948.27 亿好意思元，同比下滑 3%，这是其连年来初次遇到年度营收萎缩。

更惊心动魄的是，包摄于无为股鼓舞的净利润（GAAP）仅为 37.94 亿好意思元，较 2024 年暴跌 46%。一场由"畴昔梦思"与"当下试验"组成的热烈撕扯，正在这家大众最具话题性的公司里面献技。

中枢失速：汽车业务营收大跌 10%，转型阵痛加重

下滑的中枢，平直来自于曾无比坚挺的汽车业务。2025 年，特斯拉大众汽车业务营收 695.26 亿好意思元，同比骤降 10%。

背后的平直原因是请托量的滑坡。全年总请托量仅为 163.6 万辆，同比下滑 9%。其中，主力车型 Model 3/Y 请托 158.5 万辆，下落 7%。

而包括 Model S、X 及 Cybertruck 在内的"其他车型"请托 5.09 万辆，大幅下落 40%。也曾还是发布便激励市集震憾的 Cybertruck，产能爬坡经过，远未匹配其超 200 万预订量所承载的市集期待。

值得细心的是，市集此消彼长，特斯拉的竞争敌手已快速靠拢。2025 年，比亚迪以高出 226 万辆的销量，从特斯拉手中夺走了大众纯电动车销冠的桂冠。在中国及欧洲等要道市集，快乐彩app特斯拉正濒临着原土品牌坚定的竞争压力，市集份额受到侵蚀。

欧洲汽车制造商协会的数据骄横，2025 年特斯拉在欧盟、英国及多个相近市集的新车注册量同比下落 26.9% 至 238，656 辆。

永远以来，特斯拉依托软件生态、品牌溢价与范畴化分娩构筑的竞争壁垒，正濒临价钱战、居品质命周期更替、行业热烈竞争的三重夹攻。

停产 Model S/X，虽是特斯拉聚焦主力车型、优化资源的感性决策，却也折射出其在高端纯电市集，互异化竞争上风正在不停收窄的试验。

为此，马斯克才不得不作念出停产 Model S/X 的决定，将弗里蒙特工场的 S/X 分娩线将被校正为 Optimus 东谈主形机器东谈主工场。

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不测扶植与畴昔赌注：储能稳盘，AI 吸金

颇具戏剧性的是，当汽车业务在聚光灯下承压时，马斯克叙事中恒久处于"副角"位置的动力业务，却异军突起，成为财报中最大的亮点。

2025 年，特斯拉动力发电与储能业务营收 127.71 亿好意思元，比赛下注app官网同比暴涨 27%。储能部署量达到 46.7GWh，同比增长 49%。这块业务成为了至关遑急的踏实器和现款流起首。2025 年，公司解放现款流 62.20 亿好意思元，同比大增 74%，其中储能业务的坚定利润功弗成没。

若是说储能是"不测的目前"，那么东谈主工智能、自动驾驶和机器东谈主，则是马斯克决意倾尽悉数购买的"畴昔"。这份决心在财报和电话会中体现得大书特书：

多量投资：2026 年景本开销瞻望将高出 200 亿好意思元，用于新建至少 6 个工场（包括 Cybercab、Semi、Optimus 等）和膨大 AI 狡计基础步调。公司同期文牍向马斯克旗下的 xAI 投资约 20 亿好意思元，以增强 AI 才气。

Robotaxi 加快：马斯克败露，目前在奥斯汀和湾区提供奇迹的 Robotaxi 车辆"已远远高出 500 辆"，并已在奥斯汀运行无安全员、无后车侍从的付费载客测试。他预测，畴昔 Cybercab（专用 Robotaxi）的年产量将是特斯拉其他悉数车型总数的数倍，因为 90% 的出行唯唯一两东谈主。

FSD 转型：FSD 付用度户接近 110 万（其中 70% 为一次性买断）。但公司文牍将全齐转向订阅制，这短期内将影响汽车利润率，但意在获得恒久、执续的软件收入。

Optimus 的贪念：马斯克称将在几个月后发布才气"令东谈主难以置信"的 Optimus Gen 3，并重申了年产百万台的规划。不外，他也承认现时 Optimus 尚未在工场中实质性欺诈，仍处研发阶段，但敬佩其恒久将"权臣推动好意思国 GDP "。

极端的远见：垂直整合到芯片，一场生活豪赌

在电话会中，马斯克展现了一种卓越营业狡计的"极端狂"式远见。他最大的担忧，竟是三四年后可能到来的芯片（尤其是内存）供应瓶颈，以及潜在的地缘政事风险。

"唯独极端狂才能生活，"他援用了英特尔传闻 CEO 安迪 · 格鲁夫的名言。为此，他惊东谈主地漠视，特斯拉可能需要自建一座整合逻辑芯片、存储芯片和封装的超等晶圆厂。"若是咱们不这么作念，咱们将从根底上受到供应链的限度……坦率地说，不尝试是肆意的。"

这种"极端"通顺于特斯拉的悉数前沿布局：从好意思国唯一份的锂宽敞厂、阴极材料厂，到贪念勃勃的太阳能电板谋略，再到可能自建的芯片厂。马斯克解说，这一切齐源于"衰颓"——因为别无他东谈主来作念这些勤苦但要道的事。他致使将中国视为畴昔在 AI 和东谈主形机器东谈主规模"强得可怕"的终极竞争敌手。

1 月 15 日，特斯拉首席履行官埃隆 · 马斯克在外交平台文牍，特斯拉锂宽敞厂现已参预运营。

这揭示了特斯拉豪赌的内容：它不仅是在赌技巧路子，更是在赌一个完好的、自主可控的畴昔供应链。每一分下滑确当下利润，每一笔惊东谈主的成本开支，齐是在为这份"极端的远见"交纳不菲的保障费。

编者按：特斯拉不再所往日那家车企

特斯拉这一年，过得那叫一个"冰火两重天"。

一边是"目前"的日子不太好过，看家的老本行——卖车，有点卖不动了，收入跌了，这是它头一趟出现全年收入下滑。宿将 Model S 和 X 也停产了，属于一个期间的达成。

另一边是"畴昔"的钱烧得越来越猛，但马斯克根底不论咫尺勤苦，反而更肆意地往储能、自动驾驶（Robotaxi）、东谈主形机器东谈主（Optimus）和 AI 芯片这些畴昔科技里砸钱，来岁准备花的钱高出 200 亿好意思元。

这也让特斯拉堕入了双线作战的粗重地点：一边要在大众汽车市集，与比亚迪、丰田等巨头正面血战；一边还要攻克自动驾驶、东谈主形机器东谈主等大众范围内齐尚无熟谙落地决策的前沿科技。

这么两端承压的处境下，特斯拉到底能成为蜕变宇宙的行业巨头，照旧因为步子迈得太大栽跟头，这份未知的结局，当然让悉数东谈主齐忍不住执续暖和。

( 本文仅为作家个东谈主不雅点，不代表 DearAuto 态度。 )

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