文｜Dedee

追觅造车初现条理。

旗下 KOSMERA 品牌在 CES 2026 首秀两款纯电观念车，并官宣 2027 年量产，例必跨界冲击高端超跑阛阓。

更让东谈主有时的，还有追觅首创东谈主俞浩的千般出位言论，包括且不限于：

1 月中旬，他称追觅生态要作念"东谈主类首个百万亿好意思金公司生态"，称马斯克、黄仁勋一代难超 8-10 万亿，我方更年青能再提一个量级，还说判断感性；

1 月 15 日，被职工质疑后，他坚称"一年超英伟达"，"不睬解先践诺"，强调靠与英伟达绑定鼓动自动驾驶兑现苟且；

1 月下旬，他称旗下星空汽车对标宾利 / 库里南的车型能 "碾压理思 L9 - L6 "；

1 月 29 日，他晒新进 P 图的"俞氏钢铁侠"，还主动复兴马斯克那句"没东谈主牢记特斯拉造车"言论，称"确乎很快就会"。

以上一系列看成让千里闷已久的大车圈，刹那间回到了十年前阿谁春深似海万物竞发的境地，胜仗将他我方以及追觅反复奉上本年一月的热搜，更让咱们这些看搅扰不嫌事儿大的车媒东谈主喜出望外被宠若惊。

有句港句，俞浩的确癫出了特质癫出了水平，凭一己之力，胜仗地让前年 9 月启动初学造车的追觅，终于破圈进入咱们的视线。

是以，今天咱们就来聊聊，追觅造车的胜仗几率到底有几成？俞浩的口 high 能弗成成真？

就面前情况看，俞浩拳收拾思脚踢布加迪轻篾特斯拉，践诺上也即是过个嘴瘾良友。

是的，追觅面前的造车逻辑尚未十足跑通呢。

咱们先浅薄看一下如今追觅造车的中枢逻辑。

自研的 20 万转高速数字马达和 SLAM 算法作念技巧转移，摄取轻钞票 ODM 代工 + 国外建厂双管王人下，再重迭诸如分拆上市、国企垫资等咱们熟谙得弗成再熟谙的成本运作，以此来过渡造车。

最终推敲是切入超豪华纯电赛谈。

而规章本年 1 月，追觅也曾拿到国内三家车企工场的管制权，也收购了几个改装厂，并与六家国有企业征询约 50 亿元的垫资配合，还在德国柏林左近，毗邻特斯拉柏林超等工场那处搞起了一个坐蓐基地开垦，推敲面积为左近邻居的 1.2 倍。

问题是追觅汽车的量产节点是 2027 年，满打满算的也就只剩 2 年不到的时间了。

在这两年里，即便俞浩聘请了轻钞票，但照旧有一大堆事情等着追觅要完成——拿到坐蓐天资，整合供应链与头部 Tier1 深度绑定，家电技巧胜仗转移车规级技巧，领有我方的汽车研发体系，有宽裕的三电和底盘等中枢技巧和汽车专利技巧储备，外加遍及的量产前工程考证、渠谈售后体系搭建 ……

以上均存在着不细目性。

更不必说国外建厂与跨国运营复杂度高。

民众应该都牢记特斯拉的柏林超等工场，从官宣选址到认真投产，用了近 3 年时间，时间因为环保审批、动保争议、疫情等工期屡次延长，还遇到屡次停工，比原推敲延迟了 9 个月。

此外，面前追觅最大的中枢风险，即是家电技巧向车规级转念的跨级规模，即便其领有 6379 件全球专利，但汽车相关占比不及 5%，况且大多以基础算法和马达为主，相称阑珊三电和底盘中枢专利。

是以，追觅即便手捏的 20 万转高速马达和 SLAM 算法，面前也就只适配于智驾感知和电驱部分才略，而大家更宥恕的车规级可靠性和安全性是否已通过考证，咱们还不知所以。

况且，一朝追觅的车规级技巧专利上不去，中枢部件外购率居高不下，致使非凡 80% 以上，那就坐实了"拼装厂"困境——所谓的拳打布加迪脚踢理思，就的确纯纯的嘴炮了。

也难怪知名计策定位巨匠詹军豪担忧：追觅的多元化推广计策，遮挡极高风险，短期或能拉升营收范畴，但持久难以在浮滥者心智中占据中枢品类的代名词地位。品牌根基不稳、价值薄弱的问题会不时突显。

天然了，要说追觅造车莫得胜算 …… 那亦然过于决绝了，毕竟东谈主家面前最大的上风，即是不差钱。

（仅这三个字就足以让无数造车新势力流下吝啬的涎水。）

比如他们最近送整体职工每东谈主 1 克黄金，奖励部分优秀职工"南极豪华游大礼包"——有媒体预判，这个春节俞浩也曾送出了 3000 万元东谈主民币。

不少东谈主大加夸赞俞浩有大容貌，是一个"也曾惩办糊口问题的首创东谈主"。

俞浩之是以敢这样干，除了因为他手拿公司 70% 的股权，还因为追觅是真的有钱。

具了解，2024 年追觅的总营收是 150 亿元，国外占比 65%；而前年的总营收——面前有两种说法，一是说 2025 年下半年未知，上半年的营收也曾非凡 2024 年全年，展望前年全年非凡 300 亿元；另一种说法源风光名鼎鼎的任泽平，他说追觅前年的总营收其实非凡了 400 亿元东谈主民币。

若是追觅的中枢业务不错依旧保持行业最初的高毛利，那就意味着有了领略的现款流，不错为造车提供滚滚连接的"崭新血液"。

如斯看来，追觅造车的基础资金链也曾跨过了造车行业最低门槛 300 亿元。更要紧的是，俞浩面前的造车"基金"多是依赖两轮融资而来，追觅我方的小金库似乎还没用起来呢。

且不同于威马、哪吒怎么也上不了市的遇到——简直不错笃信，追觅借壳嘉好意思包装冲 A 股，应该没什么大问题。

它圆善合乎当下 A 股主板借壳上市六大硬要求：一语气 3 年主营盈利；主营业务收入必须超 3 亿；要约收购两边和实控东谈主最近一年无负面清单；收购资金无网贷和民间高息假贷；实控公司股份 30% 以上；主营业务收入和净利润最近一个司帐年度非凡被收购公司 100%。

你问我为什么既然觅科技合乎上市，为什么不孤独 IPO？

因为俞浩说的很明晰，要么不作念要作念就必须作念几万亿市值公司，就必须上容量够大的 A 股主板。但若是我方躬行上就必须列队等，一般恭候时间是 3 到 5 年 …… 你望望面前哪个车企敢这样老敦朴实地列队等？

俞浩的确癫狂，但也的确有癫狂的成本。

不外，癫狂的俞浩关于追觅造车的计策定位依然很絮叨。

最要津点即是定位不解析，他同期对标了超跑品牌布加迪和中高端家用 SUV 品牌理思，还趁便不忘 Diss 特斯拉，嗅觉其推敲用户与居品逻辑有显着的错位。

他一边是轻钞票 ODM 代工，另一边在德国柏林搞起了一个超越特斯拉工场的坐蓐基地，两手抓外增加线推广，保不王人造车费源会被严重稀释，计策践诺方面也容易脱轨脱节。

为什么会这样？

有巨匠预估，俞浩这样作念恰正是他有挫折感。

比如已往乐视造车时，电视主业因为行业竞争骤然加重使得毛利率突降至 10% 以下，导致运筹帷幄行为现款流不时为负，资金十足依赖股权质押与外部融资，最终断裂崩盘；还有相同在造车的同业石头科技为例，前年前三季度营收同比天然大增 72.22% 至 120.66 亿元，归母净利润却同比下滑了近 30%。

换言之，如今追觅场地的主营业务，正濒临"增收不增利"的遍及困境，说不定也将遇到十年前乐视濒临的近似困境。

也因此，俞浩这两年会驻扎于未然，据传追觅的非中枢业务推广尽头激进，除了造车还布局了手机、机器东谈主、无东谈主机、航天、3D 打印、茶饮等 100 多个 BU，致使他孵化的魔法原子也曾是本年春晚智能机器东谈主计策配合资伴。

他是思先把应该占的坑通通先占了再说。

这也阐述了为何面前追觅的孤独造车和研发团队不到千东谈主，坐蓐天资备案未启动、定制化零部件供应商未敲定 …… 给东谈主嗅觉和超豪华亦或中高端家用车的赛谈研发需求，都不太匹配。

概况，这也正是俞浩会一边放浪轻篾马一龙，一边背地学习马一龙的多主义出击法。

只是不知俞浩着实舍得在造车这块儿出些许钱——牢记小米集团为造车已累计干预约 300 亿元，蔚来、理思等头部新势力的累计融资范畴更是早已苟且千亿，就连贾跃亭在电动汽车领域的干预也非凡了 400 多亿东谈主民币。

诚意但愿他不错为造车，癫狂个日复一日吧。

既然咱们也曾说到了贾跃亭，那咱们就来预判一下，俞浩究竟会不会成为第二个老贾。

天然了 1 月 26 日晚俞浩也曾在抖音明确示意我方笃信不会是第二个乐视：

但他说的原因 …… 并不是乐视垮塌的要津，只是贾跃亭造车失败的次要原因。

还牢记 9 年前（一眨眼啊！老贾跑去好意思国也曾近十年了），贾跃亭唱着野子，妄思依托乐视体系跨界造车，素养一场不一样的生态化发，谁知盲目推广重迭资金链断裂，导致国内业务崩盘，他只可仓皇出逃好意思国鼓动 FF 技俩。尔后持久堕入融资困境，比赛下注app官网管制与计策画荡，量产更是屡次跳票，FF 的任性一款车都恒久未能兑现领略例模化落地。

总结下来即是十年前你我都熟谙的" PPT 造车"罗网——放浪烧钱导致资金链断裂、估值垮塌。

比较之下，追觅造车的确和乐视汽车有着骨子上的区别。

开始，天然东谈主家不啻善于融资，现款流健康，以自有资金为主，暂时莫得堕入"生态化反"式烧钱。

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其次，有有高速马达、AI 算法等不少家电技巧积存与轻钞票试错缓冲，即便和造车产业有规模，但并不虞味着转移到汽车电驱或智驾领域是不可能的——至少比乐视靠谱许多。

另外，追觅有一大上风不仅让乐视眼红，更是许多造车新看人头红，即是很早就启动全球化布局。

一言以蔽之，比较心爱讲故事唱野子的乐视，追觅的依赖旅途是"技巧复利 + 盈利撑持"，心爱将中枢技巧从一个胜仗品类转移到另一个品类上，兑现滚雪球式增长，是以比较乐视显着要正经不少，造车风险也的确低不少。

是以，追觅例必成为不了第二个乐视汽车，但未曾不可能成为第二个 XXX 汽车？！

是的，我说的 XXX 即是李一男的自游家。

2021 年底，李一男依托牛革命动力和大乘汽车的天资造车，打造出了自游家品牌，可惜自游家 NV 发布后不久，因大乘的资贬低题和债务问题等客不雅原因，导致自游家 NV 发布后无法量产，只是过了一年，就官宣录用失败并退款，自游家飞速退出历史舞台。

简而言之，自游家失败的中枢原因是代工方大乘汽车因停产超 24 个月，外加深陷债务泥潭导致再行核查天资未过审，使得成型的新车量产无尽停滞，自游家短期内既找不到新及格代工场，又莫得宽裕资金收购天资，使得车型一直无法进入工信部居品公告，导致录用透澈颓靡。

原来是相称被看好的造车新势力，却因为现款流断裂 + 量产失败，短期崩盘。

嗅觉李一男的遇到显着更值得俞浩警惕——即便有技巧基石，即便面前不差钱，致使也曾有了制品，却因为某些客不雅原因马失前蹄。

天然了，更容易让东谈主产生类比的还罕有年前的戴森造车。

2017 年到 2019 年，戴森曾干预 20 亿英镑（约 182 亿元）启动了我方的造车技俩，可惜最终因为"无法兑现的贸易可行性"黯然退场。

特意旨真谛的是，如今追觅的基础技巧门道和已往戴森的简直一毛一样，况且亦然一直作念着多末端复用。

（天然，家电技巧向车规级转念的跨级难度有多大，之前也曾说了。）

说白了这两位骨子上都是 "中枢技巧转移" 这样的计策蔓延，是浮滥电子公司或家电企业跨界造车的典型旅途。

此外，这两位都思隐没大家阛阓的价钱战，依托既有高端品牌领会兑现溢价。这种聘请看似感性，其实都濒临着合并种困境：超豪华汽车浮滥一般要有浓厚的 "历史积淀" 需求，而高端家电品牌一丝不错在短期内追上这类的隐形要求。

然而，你说追觅和戴森半斤八两，致使会步戴森的后尘，又有点把追觅浅薄阴毒化了。

比如戴森是对峙自建工场，而之前提到过追觅是两手抓两手都硬，一手 ODM 代工情势，另一手在国外建超等工场。这种计策逻辑我之前说了，只可团结为俞浩急了，必须多方面快速推动居品落地，大幅裁减量产阶段的风险。

渠谈资源和开垦层面，追觅毁掉了专门搭建汽车专属销售收罗这条路，顺利摄取全球超 6000 家高端门店资源，看起来他们相称思复制小米的胜仗营销情势，即"让家电用户向汽车潜在客群"天然转念——这招已往戴森根底莫得思过。

还有成本干预方面，戴森那时他自夸合计我方的钞票宽裕应付通盘干预，是以莫得引入任何外部融资，效果即是让通盘这个词造车技俩的抗风险本事差的一笔。

追觅则灵敏许多，之前说了官宣造车后 2 周内就完成了首轮融资，同期斩获 150 亿元计策订单，还通过老股回购闲隙适度权，提前储备分拆上市平台，构建起"自有现款流 + 外部融资"的双重资金撑持，灵验幸免了资金链断裂风险。

再说回之前反复提到 "中枢技巧转移计策"。

细看之下，中英之间照旧有显着分别的——戴森的技巧转移仅聚焦马达单一领域，阑珊对汽车中枢系统的整合本事，难以酿成居品各异化；追觅则是构建了"马达 + AI 算法 + 机器东谈主适度"三位一体的技巧底座。

据了解，追觅技巧的粉饰范围是不错同步蔓延到汽车电驱系统、智能座舱、自动驾驶等要津才略的，更近似于"广义机器东谈主技巧"，也的确更适配当下的智能汽车复合需求，其胜算应该高于已往的戴森。

但并不虞味着追觅造车真的就像俞浩说的那样，距离胜仗为期不远。

毕竟追觅面前的技巧转移，其实还停留在"基础适配"的层面，并未酿成不可替代的技巧护城河；且就面前掌合手的情况看，追觅面前只是裁减了许多不必要的风险，却尚未兑现透澈苟且。

嗅觉改日追觅的造车靠谱历程，就面前看要先取决于以下两大致津变量：

开始，它的双头并进情势是否可控？

岂论是代工方亦或柏林工场，无法餍足超豪华车型的品控要求，或将顺利粉碎品牌信任。

毕竟追觅看中的是范畴尽头有限的超豪华阛阓。罕有据涌现，这个细分阛阓的全球年销量不及 10 万辆，且这些车辆的购买者绝大部分是男性企业家为主——而中高端家用清洁电器的主力买家则多为中产家庭女性。

就 …… 客群画像各异过于庞杂了。

这就意味着，从技巧到品牌，追觅濒临的是一次从零启动的朝上，而非浅薄的技巧转移。

还有，近千东谈主团队范畴与超豪华赛谈研发需求究竟能弗成匹配？

因为只靠"遥遥最初"的马达技巧，追觅笃信无法酿成着实的各异化竞争，笃信要在储能电板、自动驾驶，智能座舱等领域兑现苟且性革命，才能连城之璧。

再加上之前说的，追觅这两年对非中枢业务的推广极端放浪——如今追觅的各式初创 BU，关于东谈主才争夺方面号称是"日更情势"。

前一天对接的共事可能第二天就不见了，年头才成就的某 BU，能从十几东谈主在三个月内推广到千东谈主，且一边放浪招东谈主一边又批量裁人。

概况，这种极致的"倚势凌人"的确尽头适用于艰巨保持组织活力的纯科技公司，但关于要对峙持久主义的汽车公司，并不适用。

我合理怀疑，追觅若是将我方在家电圈的这套妙技和力气复制进大车圈，很有可能会被友商们群起而攻之。

话说追想，岂论乐视、自游家照旧戴森，他们失败是例必的。

比较之下，相同跨界造车的小米和鸿蒙智行要灵敏太多。

前者源于 "大家阛阓 + 生态协同"，后者则用"技巧赋能 + 情势革命"胜仗解围。一个在前年拿下了 41 万辆的年销，另一个则是在本年头拿下百万。

是以，俞浩口口声声说要赶理思超布加迪灭特斯拉，践诺上他着实思学的究竟是谁，明眼东谈主都能看出来。

追觅最终能否胜仗，笃信不是取决于俞浩的"癫狂口 high "，也不是他能抢到些许顶尖东谈主才，更不是前年 9 月大肆成绩的"来自 22 个国度 54 家经销商，超 150 亿元的意向订单"。过来东谈主都知谈，所谓的"意向订单"有多水。

而是能否在汽车产业也曾快散伙的竞争中，精确找到属于我方的不可替代的定位——就像蔚来对峙换电，小鹏看中全栈自研智驾，零跑的科技普惠订价，小米的东谈主车家全生态那样。

当今，就看追觅能否在两年内，找到属于我方的各异化糊口技能，穿越周期了。