上周将被铭记为贵金属历史上最极点的期间之一：黄金初度冲突 5000 好意思元大关，并在周四早盘一皆飙升至 5598 好意思元的盘中高点。然而，随后阛阓急转直下。到上周五，黄金价钱暴一度跌至 4700 好意思元以下，数小时内抹去了数周以来的涨幅。

本周一，这一大幅波动仍在持续：现货黄金早间一度向下降破 4700 好意思元，日内下降 3.3%，尽管随后一度快速拉升，将日内跌幅收窄至 1% 控制，但截止发稿跌幅又再度扩大至 4.3%。

现货白银价钱愈加戏剧性：早间一度暴跌超 10% 至 75 好意思元 / 盎司以下，随后又快速日内转涨至 87 好意思元上方，日内转涨超 3%。但截止发稿，白银再度跳水，日内下降超 4%。

恐忧心机相同膨胀至股市。本周一，A 股阛阓上，招金黄金、四川黄金、湖南黄金、中金黄金、赤峰黄金、西部黄金、山东黄金等十余股竞价跌停。港股阛阓上，黄金股相同跌幅居前，截止发稿，中国黄金国外跌超 7%。

金银价钱的大涨大跌意味着多空力量争夺仍然浓烈。那么后续贵金属价钱将怎样走？关于华尔街分析师们来说，前路相同迷雾粉饰。那么，后续投资者需要宥恕什么？

一、凯文 · 沃什的听证会证词

率先需要宥恕的第一个要点，即是特朗普提名的下任好意思联储主席凯文 · 沃什的郑重表态。

上周五，恰是这一提名东说念主选的落地，叩响了贵金属阛阓暴跌的扳机。但问题是，阛阓对沃什货币计策态度的的解读实质上仍不轩敞。

尽管他近几个月还是公开表态支抓降息，但买卖员似乎仍将其视为"阴郁鹰派"。这种倡导导致上周五好意思元和好意思债收益率高潮，从而激勉黄金被抛售。

然而，实质情况可能莫得这样肤浅，因为他近期还是的公开表态示意其货币计策态度转动。投资者需要静待他的郑重表态以分析其实在态度——好意思国讨论院银行委员会对其的听证会将会是一个热切机会。

尽管好意思国讨论院尚未秘书具体听证会日历，但洽商到现任主席鲍威尔的任期将于 5 月 15 日 结束，瞻望听证会将在 2 月中下旬至 3 月举行，以便留出实足的审核和举座投票技艺。

二、好意思国的经济数据

尽管沃什的提名惹东说念主宥恕，但他毕竟也仅仅好意思国 FOMC 委员会中的别称成员，而非片面有筹画者。这就意味着，好意思联储最终的利率有筹画很大程度上仍将取决于经济数据。

现在好意思国经济数据仍在通胀压力和办事疲软中控制扭捏，比赛下注app官网版而一朝出现令东说念主失望的经济数据，公论风向可能马上转动。

上周五，好意思国分娩者价钱指数（PPI）同比增长 3%，高于预期 2.8%，一定程度上打击了好意思联储降息的预期，相同亦然推高好意思元和好意思国国债收益率的推手之一。

而本周五，好意思国非农办事申诉将会是决定阛阓走向的下一个热切催化剂：一朝办事数据疲软，就可能逆转好意思元走强的趋势，并激勉黄金买盘卷土重来。

三、地缘风险

本年年头黄金白银高潮的中枢驱能源，恰是地缘政事风险的激增：好意思国对委内瑞拉的军事烦躁、格陵兰岛主权争夺战等地缘冲突抓续发酵，鼓励阛阓避险心机升温。

此外，特朗普上周关于伊朗的告诫更是引东说念主注意：特朗普 28 日在酬酢媒体上显露，一支弘远的舰队正前去伊朗，已准备好马上本质其办事。他还称，但愿伊朗约略马上坐到谈判桌前。

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当地技艺 2 月 1 日，好意思国总统特朗普在海湖庄园回复记者策动伊朗问题时再次显露，但愿"约略达成条约"，同期告诫称，淌若伊朗不容许核条约，"咱们会望望"好意思国（对伊朗）发动挫折是否会激勉地区斗殴。

本日早些时候，伊朗外长阿拉格皆显露，伊朗对与好意思国就核问题达成条约"仍然有信心"。他说，通过地区友好国度进行的信息疏浚正在鼓励两边来回，并称策动谈判"是富饶奏效的"。

在这一布景下，后续好意思国和伊朗的谈判进度可能持续控制贵金属阛阓走势。

四、什物需求

尽管阛阓模式发生变化，但什物阛阓依然火热。

在印度，受 2 月 1 日联邦预算案公布前以及入口关税可能发生变化的影响，黄金溢价一度飙升至每盎司 121 好意思元，创下 2014 年以来的最高水平。

而中国的农历新年邻近，也可能支抓贵金属珠宝首饰和投资需求回升，黄金溢价也看护在高位。

多热切素影响下，贵金属阛阓的改日走向仍然迷雾粉饰。花旗银行对此的评价突显了这少许：地缘政事和经济风险的交汇依然支抓着黄金成立。

然而，花旗告诫称，黄金面前风险溢价的一半可能在 2026 年晚些时候隐匿——尤其是在好意思联储政事孤苦性获取加强的情况下。花旗银行以为，这种情况可能将对黄金的中期走势不利。